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中国电力市场分时段交易向连续交易过渡中的高频交易策略与算法博弈

本报告概述

本报告聚焦中国电力市场化改革进程中，现货市场从分时段撮合交易向连续集中竞价交易模式过渡这一关键转折期，系统分析高频交易策略的兴起与算法博弈格局的演变。

报告以模拟基于强化学习的售电公司报价Agent在连续竞价环境中的行为为研究切入点，深入剖析市场力监测与价格波动性平抑机制的设计逻辑与运行效果。研究涵盖八个递进层次：从市场演进背景与交易机制变革出发，解析宏观政策环境与行业结构变迁；进而刻画算法交易参与者的竞争格局与博弈态势；核心章节深入解构智能报价Agent的商业模式与技术架构，评估其策略效能与市场影响；通过模拟数据进行财务推演与价值评估；运用SWOT框架系统梳理策略优势与市场风险；最终提出监管机制优化与交易策略演进的战略建议。

核心发现表明，在连续交易环境下，基于深度Q网络（DQN）与近端策略优化（PPO）的强化学习Agent能够在高度动态的订单簿环境中实现自适应报价，其策略收益较传统分时段策略高出约12%至18%。与此同时，算法博弈的集中化倾向可能催生新型市场力滥用行为，表现为“算法合谋”与“报价序列操纵”。市场力监测指标方面，传统的赫芬达尔-赫希曼指数（HHI）在连续竞价场景下敏感性下降约30%，亟需引入基于订单簿微观结构的实时监测指标，如报价深度失衡比与撤单异常指数。价格波动性平抑机