中国创新药海外BD行业投资人深度报告 买方要什么、卖方有什么、Deal怎么做.pdfVIP

中国创新药海外BD

买⽅要什么、卖⽅有什么、Deal怎么做

v1.0

2026年5⽉

Radix药引

Radix药引·2026

中国创新药海外BD：买⽅要什么、卖⽅有什么、

Deal怎么做

Radix药引·⾏业深度研究报告2026年5⽉

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依据本报告做出的投资决策，⻛险由投资者⾃⾏承担。

⼀、核⼼结论

过去两年（2024-2025），中国创新药海外BD市场完成了从”量变”到”质变”的

跨越。对做deal的⼈来说，三个关键变化决定了接下来怎么找项⽬：

①买⽅从”扫货”变成”挑货”。2024年MNC还在批量看中国资产，2025年已经

开始精确筛选——辉瑞