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国际大宗商品价格联动性的Copula模型分析

一、引言

国际大宗商品作为全球经济运行的核心基础要素，涵盖能源、农产品、工业金属等多个品类，其价格波动直接关联各国实体经济的生产成本、居民消费支出以及金融市场的稳定性。近年来，随着全球经济一体化进程加快、大宗商品金融化趋势深化，以及地缘政治冲突、极端气候等突发事件频发，国际大宗商品市场呈现出愈发明显的价格联动特征——某一类商品的价格异动往往会快速传导至其他品类，引发市场整体的连锁反应。传统的价格联动分析方法多依赖线性相关性检验，难以准确捕捉大宗商品价格序列中普遍存在的非线性、非对称及尾部相关特征，导致分析结果存在较大偏差（张明，2019）。Copu