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央行数字货币（CBDC）对传统货币政策的潜在影响

一、引言：CBDC兴起与传统货币政策的变革契机

随着数字经济的快速渗透，全球货币体系正经历着前所未有的数字化转型。央行数字货币（CentralBankDigitalCurrency，CBDC）作为央行发行的法定数字形态货币，兼具法定货币的权威性与数字资产的便捷性，已成为各国央行研究与试点的核心领域。根据国际清算银行的调查数据，全球超八成央行已启动CBDC相关研究，近半数央行进入试点阶段，部分国家已实现小规模落地应用（国际清算银行，2021）。与此同时，传统货币政策正面临多重挑战：低利率环境下政策空间持续收窄，商业银行“惜贷”行为导致利率传