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影子银行体系的规模测算

一、引言：影子银行规模测算的研究背景与核心价值

（一）影子银行发展催生测算需求

近几十年来，全球金融体系结构发生了深刻变化，以非银行金融机构为载体、具备类银行信用中介功能的影子银行业务快速扩张，成为金融体系中不可忽视的组成部分。这类业务在提升融资效率、丰富金融产品供给的同时，也因为长期游离于传统审慎监管框架之外，积累了大量的风险隐患。数年前波及全球的金融危机中，影子银行体系的期限错配、高杠杆、风险传染等问题集中暴露，成为引发系统性风险的重要导火索，危机之后，全球监管机构和学界普遍意识到，精准掌握影子银行的规模底数，是防范化解金融风险、完善金融监管框架的首要前提——如果无法准确测算影子银行的整体规模、结构分布和风险水平，风险防控政策就会失去精准的靶向，很容易出现监管空白或监管过度的问题。

我国的影子银行发展与利率市场化改革、金融创新深化的进程相伴而行，在特定发展阶段，影子银行业务填补了正规信贷渠道的服务空白，为部分难以获得银行贷款的市场主体提供了融资支持，但随着规模的快速扩张，业务嵌套复杂、刚性兑付普遍、监管套利突出、资金空转等问题逐步显现，对金融稳定形成了潜在威胁。在这样的背景下，科学开展影子银行规模测算，不仅是学术研究领域的热点议题，更是我国金融监管实践中防范系统性风险、引导金融服务实体经济的重要基础性工作。

（二）规模测算的研究脉络与现实困境

影子银行概