策略月报：K型的撇和捺，估值的顶和底.docx

一、市场行情回顾

1.1 行情回顾

主要指数

7月，受AI产业链预期分歧影响，全球主要股市经历显著波动，科技板块大幅下挫，标志着AI投资周期进入重新定价阶段。其中，韩国综合指数受杠杆资金踩踏影响，月内多次单日重挫并触发一级熔断

（7月7日、13日、28日及29日跌幅均超8%），月内最大下跌达37.9%，月末最后交易日报复性反弹17.9%，全月跌幅收窄至22.2%；日经225指数月内下跌8.1%，纳斯达克指数月内下跌3.2%。与之形成鲜明对比的是，恒生指数低位逆势回升，当月大涨13.1%，成为全球表现最亮眼的主要股指。

截至7月底，全球主要股指年内表现