大类资产配置月度展望：两轮单边后的再平衡.docx

4.4%。中证红利（+10.89%）与红利低波（+11.35%）逆势领跑全部风格指数。大盘价值上涨12.2%、上证50相对抗跌（-2.2%），价值与防御风格获得系统性重定价。（2）AI算力链内部呈现无差异抛售。半导体月度收益录得-35.07%、存储器录得-35.65%、CPO录得-39.62%、硬件设备录得-32.53%。国内科技大类TMT指数与纳指相关性自0.9回落至0.65~0.71区间。（3）在金价月线基本收平的背景下，代表金矿股/贵金属板块的贵金属指数月涨24.7%。（4）申万31个行业中14个上涨、17个下跌，行业首尾收益极差高达49个百分点。