棉花周报：抛储限制波动，关注宏观情绪.pdfVIP

新湖农产（棉花）周报：

抛储限制波动，关注宏观情绪

农产品/2026.8.2

核心观点

➢供给：本周抛储总成交4.01万吨，成交率100%。平均成交价格17101元/吨，折3128价格17738元/吨，平均加价幅度1563元/吨。新作方面，全疆棉花进入盛花结铃期，

开花率约94.6%，较上周增加4.8%，同比快0.3%。平均结铃数6.5个，较去年同期少0.7个

➢需求：现货方面，交投清淡变化有限，纺企刚需补库，棉纱市场延续淡季，中低支纱走货略有好转，价格稳弱，布厂新单不佳，刚需小单散单为主，关注8月上旬打样

订单情况。开机率方面，布厂维稳，纱厂延续下调。库存方面，纱厂延续原料产品双累库，布厂延续原料产品双去库的态势

➢库存:据钢联统计，截至7月31日，全国棉花商业库存为248万吨，周环比去化11.8万吨

➢观点：本周棉价震荡偏弱运行，主要系抛储落地压制上方空间，利多题材消化较多且淡季延续，市场外围变量过多，伊美冲突和美联储不确定性较大、全球主要股市

科技股波动剧烈，市场风偏有所降低，盘面因而震荡走弱。宏观方面，沃什假鹰真鸽的表态加剧了市场对于通胀不可控的担忧，联储的独立性和美元信用体系受到进一

步质疑。地缘方面，伊美冲突周内反复变化，先是加剧但周末特朗普再度taco，油价暗盘迅速回落。股市方面，本周全球股指波动加剧，去杠杆化与科技的叙事