行为金融学中的损失厌恶效应研究.docxVIP

行为金融学中的损失厌恶效应研究

一、引言

传统金融学以“理性人假设”为核心基础，认为市场参与者会基于期望效用最大化原则做出决策，金融市场最终会达到有效均衡状态。然而，随着金融市场研究的深入，越来越多无法用传统理论解释的“异常现象”逐渐浮现——比如投资者普遍存在的“卖盈持亏”行为、股票市场长期存在的溢价之谜等，这些现象揭示了人类决策并非完全理性，而是受到心理因素的显著影响。在这一背景下，行为金融学应运而生，将心理学与金融学相结合，致力于解释人类真实的决策行为。其中，损失厌恶效应作为行为金融学的核心概念之一，深刻揭示了人们对收益与损失的不对称心理反应，为理解金融市场波动、投资者决策偏差以及日常经济