【国元(香港)-2026研报】协合新能源（00182）：国内电站盈利承压，海外打开成长空间.pdfVIP

买入国内电站盈利承压，海外打开成长空间

协合新能源（0182.HK）2026-8-11星期二

【投资要点】

目标价：0.49港元➢上半年盈利预警，发电量与电价拖累业绩

现价：0.32港元公司发布盈利警告，预计截至2026年6月30日止六个月权益持有人应占

预计升幅：53%溢利约人民币0.90-1.10亿元，而2025年同期约为人民币2.92亿元，对应

同比下降约62.3%-69.2%。盈利下滑主要受两方面影响：一是电网消纳限制

重要数据及气候波动导致发电量同比下降，二是市场化交易持续深化下平均综合电价

日期2026-8-10下行，压缩了发电业务利润空间。

收盘价(港元