“出海时代”系列之一：详解南向通新一轮扩容机遇.docxVIP

详解南向通新一轮扩容机遇

详解南向通新一轮扩容机遇

“出海时代”系列之一

FixedIncome

FixedIncome

当国内利率中枢下移与信用利差压缩成为新常态，拓展海外资产配置已从可选项转变为必选项，成为中国机构投资者优化收益、分散风险的现实路径。

从“南向通”的涓涓细流，到QDII额度的再度开闸，再到企业出海的产能重构，中国资本正以前所未有的广度与深度融入全球脉动。本系列报告旨在穿透地缘与周期的迷雾，以冷静的固收视角，审视这场波澜壮阔的出海征程，探寻那些被忽视的离岸收益与汇率红利。

2026年7月7日，中国人民银行行长潘功胜在香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛上宣布多项优

化举措：年度投资净额度由5000亿元提升至8000亿元，“南向通”债券纳入回购支持范围，产品范围拓展至港币债券和人民币债券相关产品并辐射澳门债券市场，进一步提升了跨境债券投资的灵活性与效率。

南向通从“银行独大”迈向“多元参与”，险资获准入场成为关键转折。南向通自2021年9月启动以来，经历做市商扩容、机制优化、投资者范围扩大三轮制度演进。据《证券市场周刊》报道，2026年6月，国内保险跨境投资领域实现突破性政策落地，国家金融监督管理总局正式批复六家头部寿险公司，成为首批获准开展“南向通”债券投资业务的保险机构。

托管规模持续扩容，险资是重要边际增量来源。截至2