电力设备-四重驱动共振，可控核聚变进入快速发展期.docxVIP

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电力设备

2026年07月13日

电力设备

电力设备

优于大市（维持）

市场表现

市场表现

86%

73%

61%

49%

37%

24%

12%

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——电力设备沪深300

2025-072025-112026-032026-07资料来源：德邦，聚源数据

四重驱动共振，可控核聚变进入快速

发展期

投资要点：

l产业步入工程化拐点，技术、资本、政策与需求四重驱动共振。可控核聚变作为兼具燃料供给丰富、零碳排放、固有安全性的终极能源方案，正从基础科研周期迈入工程验证与商业化探索的关键阶段。技术端，高温超导材料成熟与AI在等离子体控制、仿真迭代中的深度应用，显著提升研发效率；资本端，2025年全球聚变领域累计融资达97.7亿美元，私人资本占比超90%，国内民营赛道2025-2026年累计公开融资超百亿元；政策端，全球多国密集出台专项战略，我国将可控核聚变纳入“十五五”规划核心赛道，原子能法明确独立监管框架；需求端，全球AI算力爆发带动数据中心用电需求高增，微软、谷歌等海外科技巨头率先通过长期购电协议（PPA）锁定聚变电力，其中微软与Helion签订50MW供电协议、谷歌与CFS签订200MW采购协议，为商业聚变提供了早期订单验证与明确