【东吴-2026研报】美国7月CPI：趋势温和，给加息预期再降温2026年7月美国CPI数据点评.pdfVIP

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宏观点

美国7月CPI：趋势温和，给加息预期再降2026年08月13日

温——2026年7月美国CPI数据点评

证券分析师芦哲

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[Table_Summary]执业证书：S0600524110003

◼核心观点：7月美国CPI全面符合预期，从结构看，超级核心通胀的反

弹主要来自上月意外转负的医保、交运、教育通讯等项目回归正常，luzhe@

通胀扩散指数持续走低，暗示传统需求疲软程度的扩大；从趋势看，以证券分析师张佳炜

3个月均环比增速计，居住通胀与超级核心通胀趋势均在改善。向前看，执业证书：S0600524120013