【资产配置快评】Riders+on+the+Charts：每周大类资产配置图表精粹.docxVIP

资产配置快评日142026年07月

资产配置快评

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【资产配置快评】

RidersontheCharts:每周大类资产配置图表精粹

投资摘要：

Thefutureisalreadyhere—it’sjustnotveryevenlydistributed.

—WilliamGibson

1.美伊之间的军事冲突重启推高美国汽油价格

2.原油价格反弹并未推升投资者的通胀预期

3.预期的中性利率远远高于通胀预期或阻止美联储加息

4.实际利率大幅度上行可能拉低美联储实质性加息的概率

5.较低的杠杆融资占比显示美股泡沫化的程度较低

6.沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新

7.中国10年期国债远期套利回报周度更新

8.美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新

9.铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新

10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新

风险提示：

原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险

资产配置快评

在美伊之间的军事冲突重启以后，国际油价大幅反弹，布伦特原油价格再度逼近80美元。随之而来的是美国汽油价格也转入上行。截至7月12日，87号汽油价格升至3.9美元/加仑，89号汽油价格升至4.4美元/加仑，93号汽油价格升至4.8美元/加仑，相