多层次体系演进与制度创新研究.pdfVIP

三、我国多层次资本市场体系的发展

（一）多层次资本市场的内涵

多层次资本市场一般是指为满足不同投融资市场主体的资本需求而构建的，具有多层次性的配置资

本资源的市场。

由于规模大小与主体特征的差别，不同的投资者与融资者对投融资服务存在着多样化、差异化的需

求，这就决定了资本市场应当是一个能满足不同需求的多层次市场体系。

多层次资本市场可以有很多种分类：

按场所分为：市场、场外市场

按和募集方式分为：公募市场、私募市场

按品种分为：以债券为主的基础产品市场、及衍生品市场；

相互关联各个层次是既相互区分、又相互交错并不断演进的结构。

（二）建设多层次资本市场体系的意义

1.有助于增强市场服务实体经济的功能

长期以来，我国资本市场较为单一，且上市门槛较高，形成中小微企业融资难、融资贵的局面。多

层次资本市场的建设可以使处于不同发展阶段、具有不同融资需求的企业到相应层次的市场进行融资。

2.有助于提高我国直接融资的比例

多层次资本市场的建设能够通过设立不同的市场板块，为处于不同发展阶段的企业相对应的股

权融资和并购重组等金融服务，降低企业的资产负