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企业创新投入的资本市场估值

一、引言

在创新驱动成为经济增长核心动力的背景下，企业研发投入的规模与效率不仅决定着企业自身的长期竞争力，也关系到整个经济体系的发展质量。资本市场作为连接资本供给与实体经济的核心枢纽，其对企业创新投入的估值定价能力，直接影响着创新资源的配置效率：当资本市场能够准确识别创新投入的价值时，会引导更多资本流向具有创新潜力的企业，降低企业的创新融资成本，激励企业加大研发投入；反之，如果资本市场无法合理评估创新投入的价值，甚至出现系统性低估，就会抑制企业的创新动力，阻碍创新驱动战略的落地。

近年来，随着我国资本市场改革的不断深化，注册制的推行、科创板与北交所的设立，都将支持创