曹操出行(02643)生态赋能出行成长，Robotaxi重塑长期价值.docxVIP

联合研究丨港股公司深度丨曹操出行（

联合研究丨港股公司深度丨曹操出行（02643.HK）

曹操出行：生态赋能出行成长，Robotaxi重塑长

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报告要点

报告要点

公司是深度嵌入吉利集团产业链的出行平台，以网约车为成长基石，同时探索自动驾驶等未来出行方式。公司通过深度协同吉利产业链，利用定制车型将传统的“现金补贴”转化为“工具红利”，实现单公里TCO显著下降33%。公司已成功将供应链优势转化为实质性的利润增长与现金流改善，完成了从“规模扩张”向“效率收割”的商业闭环。Robotaxi是公司中远期重要战略，“智能定制车+智能驾驶技术+智能运营”三位一体，是吉利集团下实现Robotaxi商业化运营最重要的载体，预计公司Robotaxi业务将有更大的盈利优化空间，有望提升公司整体盈利能力。

2026-06-29联合研究丨港股公司深度投资评级买入丨首次公司基础数据当前股价（HKD

2026-06-29

联合研究丨港股公司深度投资评级买入丨首次

公司基础数据

当前股价（HKD）

21.00

注：股价为2026年6月26日收盘价

曹操出行（02643.HK）

曹操出行：生态赋能出行成长，Robotaxi重塑长期价值

吉利集团孵化的差异化出行平台

公司是深度嵌入吉利集团产业链的网约车平台，开创“定制车生产工具+数字化系统+合作伙伴”的重资