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股指半年报2026年6月

股指半年报

股指半年报2026-6

股指:外扰内韧,结构为王

摘要：

摘要：

2026年上半年，股指期货走势核心围绕地缘政治、海外流动性及国内基本面三条主线交织展开，呈现“先抑后扬再震荡”的特征。地缘政治是阶段性的主导变量：3月美伊冲突升级、霍尔木兹海峡受扰引发股指集体回调；4月僵持后风险钝化，叠加基本面修复驱动反弹；6月地缘明显缓和，风险偏好修复推动阶段反弹行情。海外流动性则是贯穿全年的压制因素，年初降息预期从4次持续下修，3—4月因地缘推高油价和强劲数据而加息预期升温，6月沃什首秀正式确认鹰派转向，美债利率上行持续压制科技成长估值。国内基本面提供底部支撑与上行驱动，出口高增与高技术制造高景气是核心支撑，但内需偏弱、价格传导不畅的结构性矛盾限制上方空间，使反弹高度受限。

展望下半年，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动市场上行、中国资产重估的核心驱动力，这两大条件未发生动摇。支撑因素主要来自四个方面：

一是地缘风险趋势性缓和。美伊和谈取得重大进展，霍尔木兹海峡重新开放，原油价格回落。外部不确定性的下降有助于修复投资者信心。二是美联储加息预期无法无序外推