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资金加码科创能源主线引领，市场风格切向成长

——市场跟踪月报（260529）2026年6月4日

核心观点

⚫宏观资产配置延续“现金为王”：依据改进的美林投资时钟，2026年5月分析师

经济指数维持震荡、未出现上行区间，流动性综合指数延续前月下行趋势，模马普凡

型判定2026年5月整体处于“经济下行、流动性紧缩”的阶段。海外方面，：021

SOFR-Tbill利差也指向流动性收紧。在此背景下，模型建议维持“现金为王”：mapufan_yj@

的防御性配置思路，降低股票、商品、债券及海外权益资产的权重，提高货币分析师登记编码：S0130522040002

资产配置比例。

⚫资金持续涌入制造与能源板块，消费行业普遍遇冷