大股东隧道挖掘行为对中小股东权益侵害分析.pdfVIP

第五章公司治理

第05讲终极股东对于中小股东的隧道挖掘

：夺公治问题

面对的是股东与股东间的利系。

治理问题是大股东与中小股东的问题，被称为“终极股东对于中小股东的隧道挖掘”。

、隧道挖题产生的

“隧道挖掘”行为的产生，在于股东“隧道挖掘”的收益大于其“隧道挖掘”的成本，而收益来

源于股东所掌控的权利，成本则反映了股东对其行为所承担的责任。

、隧道挖的表现

（一）公司资源

公司资源是指并非以占有公司资源为目的，但也未按照公司整体目标为行动导向的行为。

例如：

1.终极股东是某或国有企业的时候，终极股东做的一些决策可能从利益（如为了荣

耀等目标采取过度保守的经营策略）。

2.社会性功能的角度出发（如为了保障社会就业而导致国有企业的冗员），从而偏离了股东

最大化目标。

终极股东公司资源违背了其作为人的勤义务。

（二）占用公司资源

占用公司资源是指终极股东通过各种方法将公司利益输送至自身的行为。占用公司资源违背了其作为

人的实义务。

占用公司资源的