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资产定价模型改进

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第一部分传统模型局限分析

在资产定价领域，传统模型如资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT）构成了基础框架，为理解资产收益的驱动因素提供了理论依据。然而，随着金融市场的日益复杂化和数据积累的丰富化，传统模型的局限性逐渐显现，引发了对模型改进的深入探讨。以下将系统分析传统资产定价模型的局限之处，为后续的改进研究奠定基础。

#一、传统模型的假设条件与现实市场的偏离

传统资产定价模型的核心在于一系列严格的假设条件，但这些假设在现实市场中往往难以完全满足。CAPM模型假定投资者具有理性预期，市场完全有效，且所有投资者