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利率互换的定价模型与久期匹配策略

一、引言

利率互换是当前全球场外利率衍生品市场中交易规模最大、应用最广泛的品种，其核心功能在于通过现金流结构的转换帮助市场主体优化融资成本、对冲利率风险（巴曙松等，2021）。随着我国利率市场化改革的持续深化，利率波动的频率和幅度逐步提升，各类金融机构与实体企业对利率风险管理工具的需求日益增长，利率互换在国内市场的参与主体、交易规模也呈现快速扩张态势。在利率互换的交易与应用过程中，定价模型的合理性直接决定了交易价格的公允性，而久期匹配策略则是利率互换在利率风险管理领域最核心的应用场景，二者共同构成了利率互换市场健康发展的核心基础。本文将从利率互换的核心内涵出发