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事件研究法在资本市场效率检验中的应用

一、引言

资本市场效率是衡量金融市场资源配置能力的核心指标，直接关系到资本能否流向最具价值的企业，进而影响整个经济体的发展质量。有效市场假说作为资本市场效率研究的核心理论，为效率检验提供了清晰的分析框架，而事件研究法则是检验该假说最常用的实证方法之一。事件研究法通过观察特定事件发生前后证券价格的波动，判断市场是否能快速、准确地吸收事件所携带的信息，以此评估资本市场的效率水平。从早期对股票拆分事件的研究，到如今广泛应用于年报披露、并购重组、政策发布等各类事件的分析，事件研究法已成为金融领域实证研究的重要工具（法玛等，1969）。本文将围绕事件研究法在资本市场