控股股东股权质押对关联交易的影响基于中国上市公司的实证研究.docx

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摘要

股权质押在我国已经有许多年的发展历史，由于其多种优点，逐渐成为了目前较为流行的一种融资方式，但如果其出质人是控股股东，那么该融资行为往往会给企业的经营活动带来一系列影响，其主要原因在于控股股东股权质押后，质权人可能在股价达到平仓线时处置抵押物，从而会使得大股东面临控制权让位风险，而大股东为了规避风险，就有动机去影响企业的经营活动，即股权质押虽然帮助出质人获得了资金，但也给企业带来了一定风险隐患。本文以2003年—2020年我国A股上市公司数据为样本，通过实证研究来探析控股股东股权质押对企业关联交易水平的影响。结果表明控股股东股权质押对企