基于实物期权的虚拟电厂多阶段灵活性资源投资决策模型：考虑电力市场政策不确定性的延迟与扩张期权.docx

PAGE2

基于实物期权的虚拟电厂多阶段灵活性资源投资决策模型：考虑电力市场政策不确定性的延迟与扩张期权

摘要

本报告聚焦新型电力系统转型背景下，虚拟电厂集成储能与充电桩等灵活性资源的投资决策困境。

研究发现，电力现货市场建设、辅助服务定价及配电网过网费政策变动构成显著不确定性，传统净现值法难以捕捉分期投资的灵活性价值。

本报告将政策变动建模为随机过程，引入实物期权法，构建了包含延迟期权与扩张期权的多阶段决策模型。

核心发现表明，政策波动率每提升10%，延迟期权价值相应增加约15%至25%，表明等待政策明朗具有显著经济合理性。

在储能配置上，分期建设相比一次性建成可降低12%至18%的期