K型分化：辩证视角看科技与地产的再平衡.pptxVIP

摘要

本文从K型分化视角考察房地产调整与科技新动能之间的再平衡。通过整理2018—2025年房地产、七类科技板块及相关科技服务业的消费、投资和出口数据，并结合非竞争型投入产出表，测算两类板块最终需求沿国内产业链形成的完全增加值，从规模、占GDP比重和增长贡献三个维度比较其变化。

测算显示，房地产与科技板块由2018—2021年的增长速度分化，转为2022年以来规模变动方向相反的狭义K型分化。科技端完全增加值于2021年首次超过房地产，2025年分别达到约26.40万亿元和12.96万亿元，科技端规模约为房地产的两倍。2022—2025年，科技年度增量均超