Agent驱动的通信新时代.pptx

通信行业2026年中期策略：Agent驱动的通信新时代

投资要点：

●2026年初以来，通信板块投资主要围绕AI算力展开；展望下半年，我们仍建议重点把握海外算力、液冷、国产算力及运营商四大核心投资方向。需求端，自去年下半年起，大模型代码能力实现跨越式提升，Agent可用性大幅增强。以OpenClaw为代表的Agent应用全面爆发，驱动Tokens消耗呈指数级增长。产业侧，算力投入与商业回报的飞轮加速闭环，海外CSP厂商云业务及Al模型厂商业务规模双双高速扩张，算力投入高企，全面夯实算力基础设施的增长基石。硬件端，伴随GTC、OFC等大会陆