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每股收益无差别点法（EBITEPSEBIT分析）

每股收益与息税前利润的关系如下：

当EBIT=I+PD/（1-T）时，EPS=0。

（1）EPS－EBIT分析

示例：某公司需进行长期融资，融资完成后，普通股股数为N，借款利息为I，优

先股股利为PD。则在EPS－EBIT分析图中，对应的直线斜率为（1－T）/N，横轴截距为I

＋PD/（1－T），即税前固定性融资成本。

方案中普通股股数越多，斜率越小，税前固定性融资成本越大，截距越大。

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)

①两种方案之间的问题。

情形：两种方案对应的EPS－EBIT关系线呈平行关系，如图所示，方案甲和方案乙。

则不论企业预期EBIT