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资产配置研究员面试题及详细参考答案（实战版）.docx

资产配置研究员面试题及详细参考答案（实战版）

一、基础认知类（必考入门题）

1、请你通俗解释一下什么是资产配置？它和择时、选股有什么核心区别？

参考答案：

资产配置的核心不是“选好股票、好基金”，而是根据宏观环境、资金属性、风险偏好，把资金拆分到不同大类资产里，比如股票、债券、现金、商品、另类资产，通过分散投资控制回撤、平滑收益，赚的是大类资产的Beta收益。

三者核心区别很清晰：

第一，资产配置赚的是宏观周期、大类轮动的钱，解决的是“仓位放哪里、各类资产配多少”的问题，决定组合绝大部分收益和风险；

第二，择时是短期判断市场涨跌，解决“什么时候买、什么时候卖”的问题，偏向短期交易；

第三，选股是挖掘个股超额收益，解决“买哪只标的”的问题，赚的是个股Alpha收益。

简单来说：资产配置定大方向，择时调节奏，选股增厚收益。

2、大类资产主要包含哪些？各自的核心收益来源和风险特征是什么？

参考答案：

常规大类资产分为五类，特征各有差异，也是我们做配置的核心依据：

1、权益资产（股票、股票基金）：收益来自企业盈利增长、估值提升、分红；核心风险是经济波动、政策风险、市场情绪波动，波动大、回撤高，长期收益上限最高。

2、固收资产（利率债、信用债、纯债基金）：收益来自票息、利率波段价差；核心风险是利率波动、信用违约、流动性风险，波动低、收益稳健，是组合的底仓。