定期报告：科技中期调整结束了吗？.docx

一、科技中期调整结束了吗

（一）科技中期调整结束主要受强政策和产业催化等因素驱动

复盘历史，科技中期调整结束主要受强政策和产业催化出现、估值情绪调整充分、流动性宽松等因素驱动。（1）2015年以来共有9段科技成长行业跌幅超过15%的中期调整行情，平均跌幅为24.23%，平均持续105个交易日，分别是2013-2015互联网产业趋势和2023-2024人工智能产业趋势下TMT指数的回调区间2015/6/12-2015/7/9、2015/8/19-2015/9/17、2015/12/30-2016/2/1、2024/3/20-2024/9/23、2025/2/2