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泰勒规则在中国货币政策框架下的适用性探究与实证检验

一、引言

1.1研究背景与动因

在全球经济的宏观视野下，货币政策规则的演进始终是经济领域的核心议题之一。从早期的金本位制，到后来的布雷顿森林体系，再到牙买加体系下各国货币政策的自主探索，货币政策规则经历了多次重大变革。在这一漫长的历史进程中，不同的货币政策规则在不同的经济环境下发挥着各自的作用，深刻影响着全球经济的走向。

20世纪70年代，西方国家普遍陷入“滞胀”困境，传统的凯恩斯主义“相机抉择”调控方式失效。凯恩斯主义强调政府在经济衰退时通过扩张性政策刺激经济，在经济过热时采取紧缩性政策抑制通胀，但在“滞胀”面前，这种政策面临两难选择：刺激经济会加剧通胀，抑制通胀又会使经济衰退加深。货币主义强调货币供应量的稳定增长，以弗里德曼为代表的货币主义者主张实行单一货币规则，即货币供应量按照固定的增长率增长，以避免货币政策对经济的过度干扰。然而，在实践中，货币供应量目标也面临诸多挑战，如货币需求的不稳定以及金融创新对货币定义和计量的影响。

在此背景下，1993年，美国斯坦福大学经济学教授约翰?泰勒提出了泰勒规则。泰勒通过对美国以及英国、加拿大等国的货币政策实绩的细致研究发现，在各种影响物价水平和经济增长率的因素中，真实利率是唯一能够与物价和经济增长保持长期稳定相关关系的变量。泰勒规则以简单的公式描述了通胀水平、产出水