水泥行业2026年半年度信用风险展望.pptx

水泥行业信用风险展望|2026年上半年

联合资信认为，水泥行业信用风险处于中等偏高水平，行业债券融资主体以高信用等级的央企和国企为主，水泥行业债券市场整体信用风险可控，预计行业信用风险将保持稳定。

摘要

■2026年上半年，基础设施建设投资冲高回落、房地产开发投资持续探底，下游需求疲弱态势短期难以扭转，需求萎缩是行业面临的核心矛盾。

■错峰生产常态化、“补超产”政策出清违规产能、排放标准升级及水泥行业纳入全国碳市场等多重因素叠加，行政性供给约束持续加码。但受制于地方利益、产能置换及碳市场尚处初期等因素，去产能进程缓慢，预计供给收缩速度慢于需求萎缩，产能过剩程度仍将加