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NANJINGSECURITIESCO.LTD2026年5月19日

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宏观研究报告

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4月地产端进展偏慢，与出口强劲形成分化

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中美利率汇率⚫摘要

➢4月社融存量7.8%，前值7.9%，M15%，前值5.1%，M28.6%，前值

8.5%。4月70城房价环比仍保持改善，新房二手房同比降幅仍在收窄。

➢4月工业增加值5.6%，前值6.1%，仍是高技术制造业最强12.6%，前值

12.5%，装备制造业8.7%，前值8.9%。4月投资数