电力设备-行业每周观察：兼具周期和成长，铜箔增长空间显著.docxVIP

行业动态

每周观察：兼具周期和成长，铜箔增长空间显著

核心观点

铜箔当前兼具周期涨价+新产品成长双重逻辑：①当前锂电中游供需最紧张环节，7月各家铜箔厂订单供不应求，供需持续紧张，看好Q3有望开启第二轮涨价，27年各家对锂电扩产态度谨慎下供需紧张趋势加剧，单位盈利有望实现进一步提升；②AI需求爆发提供新产品增长曲线，高端铜箔供需极度紧张下中国企业有望切入AI铜箔产业链，高单位盈利产品带来高额利润增量。

摘要

电解铜箔主要应用领域包括锂电铜箔及电子电路铜箔。其中，电子铜箔核心应用于PCB，当前主要技术路线包括THE、RTF和HVLP。HVLP路线性能上限更