工程经济学(第8章)工程项目财务评价.pptVIP

*六、通货膨胀与项目财务分析主要在以下几个方面有影响1．财务分析基本数据建设投资建设投资是以基期的价格水平为依据来估算的。在几年的建设中，由于存在通货膨胀，实际的投资额高于基期的建设投资。通常处理不太高时：基本预备费较高时，基本预备费+涨价预备费产出物价格通货膨胀会使产品市场价格（时价)持续升高，从而直接影响营业收入的大小。*投人物价格通货膨胀对原材料、辅助材料、燃料动力等价格都产生影响，从而直接影响产品的成本估算。2．借款利率通过建立通涨率f与浮动利率im、实际利率iτ的关系表明通涨对利率的影响例8-170-3，浮动10%通涨5%，求实际利率。精确式粗略式iτ0,银行借款除回收本金外,还可以得到利率为iτ的利息。=0,利息为0,0,要亏本精确式*3．项目财务盈利能力分析(l)所得税前分析，可用公式表示:(2)税后分析在有、无通货膨胀两种情况下的所得税税后内部收益率的实际值是不相同的。税前相同。收益将因通涨而增加，但折旧费不变因此，税后所得税增加，各年净现金流量将减少，内部收益率减少。见P172实例结果。内部收益率实际值内部收益率浮动值通涨率实际值将低于浮动值工程经济学第八章工程项目财务评价*本章内容工程项目投资估算2财务评价概述31工程项目财务评价的若干问