2026年第一季度深圳市经济分析报告 深圳市工业企业盈利显著修复，出口超预期.docxVIP

工业企业盈利显著修复，出口超预期

2026年一季度，深圳GDP同比增长5.8%，高于全国和全省，经济实现良好开局。整体看，深圳经济生产强于需求。生产受外需拉动表现较强，投资和消费修复相对偏弱，PPI加快回升、CPI温和改善。

从库存周期看，深圳处于主动补库阶段，需求的上行周期预计至少持续到今年三季度。同时，国际油价上涨将推动PPI同比回升，深圳存货增速预计仍持续处于高位。2026年1-2月，深圳规上工业企业营业收入和产成品存货增速均明显回升，工业企业利润明显修复，亏损企业亏损额减少。

从产业发展来看，一季度深圳新旧动能均较上年末改善。传统产业方面，房地产链中游制造、劳动密集型制造、传统基建相关行业景气边际改善，金融业活跃度明显提升，但下游零售和房地产需求仍偏弱。新兴产业中，受益于全球AI投资扩张，深圳AI产业链保持较高景气，电子信息制造、有色金属、电气机械等制造业中上游保持较高景气，但新能源汽车终端零售仍承压。

外贸方面，一季度深圳出口大幅回升，AI相关中间品成为新的增长极。分市场看，对中国香港、东盟、欧盟等市场出口修复较快，对美出口由负转正。分产品看，机电产品继续发挥核心支撑作用，“新三样”、电子元件、电脑及其零部件等高附加值产品增长较快；一般