加密货币与传统资产类别的相关性结构突变.docxVIP

加密货币与传统资产类别的相关性结构突变

一、引言

加密货币自诞生以来，从小众的技术实验逐步发展为规模庞大的数字资产类别，其与传统金融市场的关系始终是学界和业界关注的核心议题。在发展初期，加密货币因定价逻辑独立、参与者结构特殊，被普遍认为与股票、债券、大宗商品等传统资产相关性极低，甚至被冠以“数字黄金”的名号，成为分散投资风险的重要选项。但随着市场规模的扩张、机构投资者的入场以及宏观环境的变化，这种低相关性的稳定状态被打破，两者的联动性出现了根本性的结构突变。研究这一突变的表现、驱动因素与影响，不仅有助于重新认知加密货币的资产属性，也对优化资产配置策略、防范跨市场风险、完善监管框架具有重要的现实