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- 2026-08-26 发布于北京
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行业深度
原奶周期反转信号显现，上饮料乳品
下游共迎经营修复窗口
维持强于大市
核心观点
近期散奶价格反超合同价，日喷粉生鲜乳减少至2年最低位，主
产区奶价小幅回升，原奶周期反转信号明显。随着上游持续去化，
预计原奶产量逐步紧缩，下游深加工产能投产增加需求，看好原
奶价格开启温和上涨期，头部牧业集团将具备业绩弹性，推荐优
然
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