2026年CFA考试权益投资案例研究.docxVIP

PAGE/NUMPAGES

2026年CFA考试权益投资案例研究

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、本试卷共分为五个部分，分别为A、B、C、D、E。请根据题目要求作答。

A部分

1.你正在分析一家成长型科技公司，预计其未来五年将保持15%的快速增长，随后进入一个5%的稳定增长阶段。如果投资者要求的股权收益率为10%，采用两阶段股利折现模型（DDM）对其股票进行估值，以下哪项陈述是正确的？

a.模型的估值结果高度敏感于稳定增长率的假设。

b.模型的估值结果主要受超正常增长率持续时间的直接影响。

c.如果超正常增长率高于10%，模型的估值结果会趋近于零。

d.模型假设公司未来无限期以15%的速度增长。

e.以上陈述均不正确。

2.在进行可比公司分析时，分析师选择了三家可比公司，它们的市盈率（P/E）分别为15倍、18倍和22倍。分析师计划使用加权平均市盈率进行估值。如果目标公司的预期每股收益（EPS）为2.50美元，分析师最应该关注以下哪个问题？

a.三家可比公司的规模是否与目标公司相似。

b.三家可比公司的增长前景是否与目标公司一致。

c.如何确定每家可比公司在加权平均市盈率中的权重。

d.是否需要对可比公司的市盈率进行反向修正。