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配对交易中协整关系的Engle-Granger两步法检验

一、引言

配对交易作为统计套利领域的经典策略，其核心逻辑在于利用两只资产价格之间的长期均衡关系，在短期价格偏离时进行反向操作，待价格回归均衡时获取稳定收益。随着量化投资的普及，配对交易因风险相对可控、收益稳定的特点，成为机构投资者与个人量化交易者的重要选择之一（李志辉，2018）。然而，配对交易的有效性高度依赖于资产间协整关系的存在——只有当两只资产的价格序列满足协整关系时，其短期偏离才具有可预测的回归性，否则盲目配对可能导致长期亏损。

在协整关系的检验方法中，Engle与Granger提出的两步法（简称EG两步法）因其操作简便、逻辑清