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跳跃扩散模型下回望期权的解析解推导

一、引言

（一）研究背景与问题提出

期权是现代金融市场中核心的风险管理工具，随着金融创新的不断深化，各类奇异期权凭借灵活的收益结构逐渐成为场外衍生品市场的重要组成部分。回望期权作为典型的路径依赖型奇异期权，其收益与标的资产在整个存续期内的最高或最低价格直接相关，相当于让持有者获得了“在区间最低点买入、最高点卖出”的权利，完美契合了投资者对最优交易时机的诉求，因此在结构化理财产品、外汇对冲、大宗商品贸易等领域得到了广泛应用。但也正是因为这种强路径依赖特征，回望期权的定价难度远高于普通欧式期权，需要对标的资产价格的整个路径分布进行刻画。

经典的Black-Sch