交运行业红利系列报告一：潮起岸阔泊稳见金，港口行业从周期走向红利.pptx

港口红利基因：港口行业自身具备了三大红利基因，首先是其重型资产属性叠加稳健经营模式，使得其在运营期有充沛现金流入；其次是其区域垄断特征叠加国家推动整合政策，使得当前我国港口行业呈现良性竞争格局，不会陷入无意义的内卷或者价格战导致盈利波动；最后是港口的国资控股背景叠加2024年以来市值管理考核下，港口企业的股东和管理层均有强烈的分红意愿。红利提升因素：港口的收入主要取决于吞吐量和费率，从吞吐量来看，强劲的外贸进出口为港口的吞吐量增长提供了坚实的货源支撑；从费率来看，2022年以来港口费率上涨的政策风险减弱，对标国际水平存在弹性空间；从成本来看，我国港口持续推动数字化和智能化改造来对冲人