百亚股份_003006_2026中报点评_渠道调整.pdfVIP

业绩简评

8月21日，公司披露2026年半年度报告，26H1营收18.70亿元，

同比增长6.04%；归母净利润1.79亿元，同比下降4.82%；扣非

后归母净利润1.70亿元，同比下降6.74%，业绩不及预期。

经营分析

产品结构：大健康系列为核心驱动，结构持续优化。26H1公司聚

焦卫生巾核心品类，实现收入18.18亿元（同比+7.71%）。其中：

1）以益生菌、有机纯棉为代表的大健康系列产品收入同比增长

12.7%。2）裤型卫生巾品类认知度与市场渗透率不断提升，收入增

长迅速。3）纸尿裤及ODM业务战略性收缩，收入分别同比下滑

45.73%和16.51%。

渠道区域：线上增长质量改善，外围省份持续扩张。1）线上渠道：

26H1实现收入6.58亿元（同比+11.2%），经营质量持续改善，毛人民币（元）成交金额（元）

利率56.5%，同比+5.8pct。2）线下渠道：分区域看，核心五省收