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乘用车6月月报：内需静待改善，出口韧性较强

核心观点

电动化数据跟踪：2026年5月行业景气度符合我们预期

n2026年5月，行业零售符合我们预期（乘用车零售147万辆，同比-19.4%，环比9.6%）；批发层面符合我们

预期（乘用车批发221万辆，同比-4.2%，环比+4.8%）。5月新能源汽车零售符合我们预期，渗透率达62.3%，环比+1.2pct（新能源批发渗透率达61.1%，环比+3.0pct）。5月乘用车行业减库4.1万辆。5月出口及新能源出口表现均超我们预期，行业出口同比+75.0%（其中新能源出口同比+112%）。

全球化数据跟踪：零跑出口增速亮眼

n全球分区域新能源渗