申万宏源-房地产行业1-7月月报：供给中期收缩作为核心变量助力楼市企稳-260817.docx

投资端：投资进一步走弱，开工同比降幅扩大、竣工同比降幅收窄

2026年1-7月，全国完成房地产开发投资43,009亿元，同比增长-19.2%，较1-6月下降1.2pct。其中，7月单月商品房投资增速-27.4%，较6月下降3pct。住宅方面，1-7月，住宅投资33,172亿元，同比增长-19.1%，较1-6月下降1.3pct，占房地产开发投资的比重为77.1%，较1-6月上升0.1pct，其中，7月单月住宅投资增速-27.7%，较6月下降2.2pct。分区域来看，1-7月房地产开发投资东部地区同比-19.7%（-1.5pct）、中部地区同比