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2025年注会综合阶段试卷二考题及答案解析

案例资料

资料一：绿能科技是2022年在深交所创业板上市的储能系统集成商，主营业务为户用储能、工商业储能系统的研发、生产与销售，2024年末总资产120亿元，净资产68亿元，最近3个会计年度（2022-2024年）实现归属于上市公司股东的净利润分别为1.2亿元、2.1亿元、3.8亿元，加权平均净资产收益率分别为8.2%、11.7%、15.3%，2024年度经营活动现金流量净额为4.2亿元。

2025年初公司管理层提出三年发展战略：1）产能扩张：拟在长三角新建10GWh储能系统产能基地，总投资22亿元，填补华东区域交付缺口；2）国际化布局：拟收购欧洲某户用储能品牌商E-power100%股权，对价12亿欧元，快速切入欧盟本地分销渠道；3）技术升级：持续加大液冷储能、长时储能技术研发投入，预计未来3年累计研发投入不低于15亿元。

公司战略部对上述战略落地进行可行性分析时，提出以下观点：

（1）按照发展战略类型划分，产能扩张属于密集型战略中的市场渗透战略，收购E-power属于多元化战略；

（2）欧洲储能市场政策壁垒较高，需符合欧盟碳边境调节机制（CBAM）、CE认证等要求，且本地品牌客户忠诚度较高，公司若采用新建投资方式进入欧洲市场的壁垒远高于收购，因此收购E-power的进入方式更具可行性；

（3）公司2024年末资产负债率为43.33%