银行研思录之十六：低估值银行回报有多高？.pptxVIP

上一篇研思录《银行研思录之十五：高成长银行回报有多高》中，我们从成长性的角度考察了高利润增速银行和高营收增速银行的回报，本文进一步从估值角度考察：低估值银行能否取得更高回报?进行超额拨备还原后，低估值银行组合回报能否进一步提高?调整调仓频率能否提高组合回报?

低估值银行能否取得高回报?我们剔除上市未满一年的银行，根据财报披露截止日的PE(TTM)、PB和股息率进行排序，分别选取PE(TTM)最低、PB最低和股息率最高的前10%和前20%银行，等权构建低PE(TTM)、低PB和高股息率银行指数。2008年12月31日至2026年8月7日，表现相对较好的低PE