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中介效应模型在金融传导机制分析中的应用

一、引言：金融传导机制分析的新工具需求

（一）金融传导机制的研究价值与传统分析局限

金融传导机制是连接金融政策、金融市场与实体经济的核心纽带，其运行效率直接决定了金融服务实体经济的质量与效果。无论是货币政策、监管政策还是金融创新，最终都需要通过特定的传导路径作用于企业投资、居民消费等实体经济环节，因此精准识别传导路径、评估传导效应是金融研究与政策制定的核心议题之一。传统的金融传导分析多采用回归分析、向量自回归模型等方法，这类方法虽能检验金融变量与实体经济变量之间的相关性，却难以揭示两者之间的具体作用路径，即无法明确“金融变量如何影响实体经济”这一关键问题