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企业金融化与创新活动的非线性关系

一、引言

（一）研究背景与问题提出

近年来，随着全球经济环境的复杂变化以及国内经济结构的转型调整，越来越多的非金融企业开始将部分资源配置到金融领域，企业金融化现象逐渐凸显。在主业盈利空间收窄、市场竞争加剧的背景下，金融投资凭借其短期收益高、流动性强的特点，成为不少企业优化资源配置、提升盈利水平的选择。与此同时，创新活动作为企业实现转型升级、构建核心竞争力的关键支撑，一直受到政府与企业的高度重视，各类鼓励创新的政策不断出台，企业的研发投入规模也持续扩大。

然而，企业金融化与创新活动之间的关系并非简单的线性关联，既存在部分企业通过金融投资补充创新资金、促进研发的案