联合资信 -2026 上半年债券市场发展报告.docx

IDENTIFICATIO

EVALUATION

2026上半年债券市场发展报告

联合资信研究发展部|董欣焱|张岩

2026年上半年，人民银行继续实施适度宽松的货币政策，强化逆周期和跨周期调节，综合运用多种货币政策工具，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境。利率债收益率总体呈现震荡下行态势，主要信用债发行利率有所下降。利率债发行规模同比减少，信用债发行量稳中有升。创新品种债券发行势头良好，信用风险持续收敛。展望2026年下半年，债市收益率有望维持低位波动，信用利差进一步压缩空间有限；债券市场发行或继续分化；债券市场信用风险将持续收敛，违约率或处于历史低位水平。

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